牛来了配资今日视点：人民币资产全球“圈粉”的三重影响

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　　■ 张歆苏向杲

　　近日，中国人民银行宏观审慎管理局负责人表示，人民币资产的全球吸引力明显提升。目前，境外主体持有境内人民币金融资产超过10万亿元，人民币债券、股票纳入全球主流资产交易指数。

　　所谓人民币资产，是指以人民币计价、交易和结算的资产。近年来，人民币资产缘何能够全球“圈粉”？这背后，是我国综合国力的持续增强、金融市场深化开放，以及全球格局深刻演变共同作用的结果。

　　从当前形势看，我国高质量发展扎实推进，今年前三季度GDP（国内生产总值）同比增长5.2%，展现出较强韧性。但与此同时，我们也处在经济结构转型的关键阶段，外部环境变化带来的挑战不容忽视。在此背景下，人民币资产吸引力增强，将对我国经济带来三重深远影响。

　　其一，为金融市场引入“增量活水”，提升市场发展活力。

　　人民币资产吸引力上升，将吸引更多外资流入中国股票、债券市场，为市场注入宝贵的增量资金。这不仅有助于进一步修复资产价格，还能够提升市场流动性、降低交易成本，让定价机制更为有效。更重要的是，不论中资还是外资背景，注重长期价值的机构投资者通常偏好基本面扎实、治理透明的大盘蓝筹股，其资金持续入场能够与近年来监管推动的壮大耐心资本形成“共振”，推动A股市场投资者结构持续优化，增强市场内在稳定性。

　　其二，拓宽企业融资渠道，为创新注入动能。

　　人民币资产受追捧，意味着中国企业特别是优质企业能在境内接触到全球资本，企业融资渠道进一步拓宽。更广泛的投资者基础往往能带来更有利的定价，从而降低企业融资成本。全球范围内机构投资者的加入，可以弥补间接融资在支持科技创新方面的某些短板，有助于激活全社会的创新活力，为中国式现代化注入金融动能。

　　其三，增强政策自主性，提升国际金融话语权。

　　人民币资产吸引力上升，相对有利于降低我国对外汇储备的依赖度；相应的，货币政策自主性也将随之进一步增强。我国央行在制定政策时，可更多聚焦国内经济周期以及发展诉求，而非被动跟随海外央行步伐。此外，人民币资产吸引力的提升，意味着会有更多全球指数将中国资产纳入其中，促使全球资产配置将中国资产从“可选项”升级为“标配”。与资产权重上升相匹配，我国在金融规则制定中的话语权有望随之扩大，金融机构也将更深入地参与全球金融体系运行。

　　当然，在看到积极影响的同时，我们也要清醒地认识到，人民币资产的长期魅力，最终仍扎根于实体经济的健康与活力。这就要求我们持续推动经济结构转型，扩大内需，加快科技自立自强，稳妥化解内部风险，并通过深化改革开放，营造稳定、可预期的营商环境，用坚实的经济基本面和持续释放的改革红利，筑牢人民币资产的吸引力根基。

　　总而言之，人民币资产走向全球的精彩故事，才刚刚翻开序章。它如何谱写出波澜壮阔的金融篇章，取决于我们如何更好地把握机遇、应对挑战，坚定走好高质量发展之路。这条路并非全然坦途，但行则将至，做则必成。

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